Центробанк отпустил рубль в свободное плавание. Или падение?
Коридор из двух валют, евро и доллара, придуман для того, чтобы замаскировать влияние ЦБ на курс рубля. Вроде бы рубль катится по нему, как ему хочется, от стеночки к стеночке или ровно, а ЦБ лишь наблюдает, чтобы тот не сильно выходил за пределы. Когда надо – сузит, когда надо – расширит.
Вот и вчера границы были расширены, а объем валютных интервенций, которые этот коридор сдвигают, снижен. Таким образом, рубль практически лишился поддержки ЦБ, считают участники рынка. Когда ЦБ предпринимал подобные действия в конце 2011 года, российская валюта тогда за три дня подешевела к доллару на 1,1 руб. Очевидно, в этот раз мы будем наблюдать то же самое.
Решением Банка России плавающий диапазон бивалютной корзины увеличился с 6 до 7 руб., а ее границы теперь составляют 31,65-38,45 руб. Объем же накопленных интервенций, которые сдвигают границу коридора, уменьшен с $500 млн до $450 млн.
В пресс-релизе регулятора говорится: «Принятые решения направлены на повышение потенциальной гибкости валютного курса, что будет способствовать повышению действенности процентной политики, используемой Банком России для обеспечения ценовой стабильности».
Иными словами, рублю теперь позволено колебаться сильнее, чем он делал это раньше. Но мы-то знаем, что колебания рубля, лишенного опоры на ЦБ, имеют лишь одно направление – падение. Когда это происходит, денежные власти говорят о «широкомасштабной атаке спекулянтов» на вверенную им валюту, намекая, что без них рубль стоял бы крепко, и вбрасывают в рынок денег, чтобы его утихомирить. Иногда для того, чтобы побудить их к такому шагу, требуется всеобщее беспокойство в обществе, заканчивающееся распоряжением премьер-министра на срочном совещании в выходной день.
В этот раз снижению рубля будет способствовать массовый выход инвесторов из рисковых активов, каковым потенциально является российская валюта, по причине европейского долгового кризиса.
О решении ЦБ вчера стало известно после завершения валютных торгов, и оно не смогло как-либо повлиять на их итоги. Но и без этого рубль снизился накануне на 36 коп., а сегодня, когда всем уже была известна новость, падение продолжилось и составило 33 коп. Очередной путь рубля вниз продолжается с 21 июля и составил в сумме на сегодняшний день 1,01 руб.
Валютные брокеры отмечают, что активность ЦБ на торгах в последнее время заметно снизилась, о чем свидетельствуют июльские данные об объеме его интервенций. Объяснения этому находятся порой самые неожиданные. «Похоже, Центральный банк готовится к последствиям плохого урожая, который, как и в засушливый 2010 год, может вызвать бурный рост инфляции», – предположил начальник управления продаж деривативных продуктов «Нордеа-банка» Дмитрий Новоселов, слова которого приводит «Коммерсантъ».
Никто не ждал, что ЦБ оставит рубль почти без поддержки. «С расширением границ плавающего коридора ЦБ может изменить и границы внутренних коридоров, в которых он осуществляет пассивное противодействие ослаблению рубля за счет плановых покупок», – допускает Новоселов.
В том, что будет происходить дальше, все участники рынка единодушны: рубль продолжит слабеть. Расходятся они только в оценках интенсивности этого процесса. По мнению заместителя генерального директора инвестиционной компании «Урса-Капитал» Станислава Машагина, никакой эскалации не будет: «Сейчас есть тенденция к ослаблению, поскольку внешний негативный фон снижает аппетит к развивающимся рынкам. Россия – это развивающийся рынок. Вся динамика подсказывает, что евро дальше может терять позиции относительно доллара. Это сказывается и на рубле, который тоже теряет свои позиции. И эта тенденция последнего времени будет актуальна еще не одну неделю. Пока у игроков не так много ликвидности, с учетом расширения коридора, они продолжат игру наверх по валюте. И рубль будет дальше слабеть уже в этом месяце», – сказал он радиостанции «Бизнес ФМ».
Начальник отдела денежных рынков «Первого республиканского банка» Игорь Шибанов полагает, что диапазон колебаний рубля пока будет находиться в пределах 32,5-33,2 руб. за доллар, а к концу года достигнет 33,5-34 руб. или даже опустится ниже.
Что касается прогнозов на будущий год, то тут всех превзошли западные экономисты, предсказавшие падение рубля в 2013 году на 30% от сегодняшнего уровня, что равно курсу 42-43 руб. за доллар. Наши специалисты в эти цифры не верят и называют их слишком пессимистичными. Чтобы это произошло, говорят они, нефть должна очень значительно упасть в цене, а пока никаких предпосылок к этому нет. Впрочем, для всех очевидно, что о недавнем курсе 28-29 руб. за доллар в этом и следующем году придется забыть.