Европейский ЦБ дистанцируется от ФРС
Собственно, еще до заседания ФРС Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявил, что не будет менять денежно-кредитную политику на своем очередном заседании, что в некотором смысле было намеком на то, что новые программы стимулирования экономики США не будут с радостью восприняты в Евросоюзе.
Затем инициативу перехватил в телевизионном интервью телеканалу ARD министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, который объяснил, что принятое Федеральной резервной системой США решение отпечатать необеспеченную активами партию денег на сумму в $600 млрд «противоречит курсу финансовой G20». «Я не думаю, что американцы смогут подобным способом решить свои проблемы. Я считаю, что это только создаст дополнительные трудности для всего мира»,— подчеркнул он. Шойбле также напомнил, что на саммите G20 в Торонто была достигнута договоренность о том, что увеличение дефицитов не является способом преодоления нынешнего кризиса. Про устав МВФ уже даже как-то неудобно вспоминать.
С ним нельзя не согласиться – но проблема-то не в этом, а в том, что в процессе развития кризиса начинают страдать общемировые, глобальные институты управления финансами, которые все чаще и чаще вступают в противоречия с национальными правительствами.
Отметим, что ЕС не одинок: как пишет газета Financial Times, «Китай, Германия и Бразилия уже выступили с критикой в адрес объявленных ФРС шагов по увеличению денежной долларовой массы и заявили, что прибегнут к мерам по защите своих экономик от крупного притока спекулятивного капитала». Европейские эксперты отмечают, что пока ситуация в Европе достаточно благоприятна, но если евро вырастет еще на 20–30 центов – то начнутся проблемы. И это означает, что Евросоюзу, скорее всего, придется все-таки начинать программы финансового стимулирования.
Пока таких программ действуют только две: программа по рынкам ценных бумаг, в рамках которой ЕЦБ приобрел государственных облигаций на сумму 63 млрд евро, чтобы обеспечить подобие порядка на периферийных рынках в этом году, и программа операций рефинансирования по принципу «полное распределение по фиксированной ставке», которая позволила слабым банкам занимать столько, сколько нужно, пока они затыкали вызванные кризисом прорехи в своих балансах. Пока ЕЦБ ничего конкретного не сказал, но, скорее всего, еще до Нового года ему придется определиться.
А вот Центральный банк Японии ждать не стал: принял решение сохранить на практически нулевом уровне основную ставку краткосрочного кредита и с будущей недели начинает массированную скупку государственных облигаций для закачивания сотен миллиардов долларов в экономику. За эти шаги единогласно проголосовали все 9 членов управляющего совета банка.
С 5 октября он кредитует частные финансовые учреждения под предельно низкую ставку, которая установлена в коридоре между 0 и 0,1 проц. Отметим, что для еще большего закачивания денег в экономику ЦБ Японии выделил 5 трл. иен — более $62 млрд на экстренную скупку государственных облигаций и других ценных бумаг. С учетом ранее выделенных средств центробанк потратит на покупку гособлигаций и других ценных бумаг в общей сложности до 35 трлн иен – более $435 млрд.
Япония стремится всеми силами понизить курс иены – самый высокий за последние пятнадцать с половиной лет, что крайне негативно отражается на экономике страны, ориентированной преимущественно на экспорт, причем, в США. И, естественно, американские программы, ориентированные на снижение доллара, не могут быть благожелательно приняты в Японии.
Не удержалась даже Россия, которая обычно не критикует США. Россия считает опасными последние валютные меры ФРС, заявил замминистра финансов Дмитрий Панкин, возглавлявший российскую делегацию на встрече глав финансовых ведомств стран АТЭС в японском городе Киото. «Решая свои собственные проблемы за счет увеличения денежной массы, США способствуют возникновению новых», – отметил Панкин. По его словам, действия американской ФРС могут привести к образованию «финансовых пузырей», а также внести дисбаланс в курсы валют, что уже можно наблюдать, в частности, на примере японской иены. «При этом пострадать от подобных мер рискуют не сами США, а развивающиеся экономики», – полагает Панкин.
Ну, пока для России действия США могут привести только к росту доходов от продажи нефти. Хотя стратегически из-за роста рубля мы потеряем часть внутреннего производства и тем самым ухудшим стратегическое положение российской экономики. А, если резюмировать вышесказанное, США сами, своими руками разрушают глобальные рынки – поскольку не в состоянии противодействовать наступающему кризису. В результате уже упомянутые выше противоречия между национальным характером управления государственными финансами и глобальным характером управления финансовыми рынками становятся все более и более явными и жесткими. И совершенно ясно, что эти противоречия будут только нарастать – поскольку механизмы кризиса только начинают свое действия. Можно лишь посочувствовать денежным властям США, которые находятся «между Сциллой и Харибдой», но хорошего выхода у них уже нет. Удовлетворить всех участников экономического процесса — от собственных избирателей до центробанков крупных стран — они уже не могут.